市場綜述 2 月 1 日，市場經歷 FOMC 會議及聯準會（美聯儲）主席提名落地等宏觀事件，貴金屬在經歷中期走強後亦急速下跌，後市走勢將對資金短期流向形成重大影響，值得關注。

本週宏觀

週一：

美國 1 月標普全球製造業 PMI 終值、美國 1 月 ISM 製造業 PMI；

日本央行公佈 1 月貨幣政策會議審議委員意見摘要。

週二：

美國 12 月 JOLTs 職位空缺；2027 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Bostic）發表講話；

聯準會理事鮑曼（Bowman）發表講話。

週三：

美國至 1 月 30 日當週 API、EIA 原油庫存數據；法國、德國、歐元區、英國 1 月服務業 PMI 終值；

歐元區 1 月 CPI 年率初值、歐元區 1 月 CPI 月率初值、歐元區 12 月 PPI 月率；美國 1 月 ADP 就業人數、美國 1 月標普全球服務業 PMI 終值、美國 1 月 ISM 非製造業 PMI。

週四：

美國至 1 月 31 日當週初請失業金人數、美國 1 月全球供應鏈壓力指數；

2027 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克參加有關貨幣政策的對話與問答環節。

週五：

美國 1 月失業率、美國 1 月季調後非農就業人口；美國 2025 年非農就業基準變動終值（未季調）；

美國 2 月一年期通脹率預期初值；美國 2 月密歇根大學消費者信心指數初值。

十条風向

1. 全球資產持續承壓：BTC 近 3 日下跌超 8%，逼近 2025 年 4 月低點，ETH 近 3 日下跌近 20%。現貨黃金於上週五下跌 9.25%，一度下跌超過 12%，創 40 年來最大單日跌幅；現貨白銀下跌 26.42%，一度暴跌超過 36%，創歷史最大日內跌幅。

2. 美國政府停擺：美國聯邦政府於 1 月 31 日進入技術性部分停擺狀態，因眾議院休會未能及時審議撥款法案，導致部分聯邦機構暫停運作和非必要僱員停薪休假。

3. 美聯儲人事變動：美國總統特朗普（Donald Trump）宣佈提名凱文·沃什（Kevin Warsh）出任聯準會（美聯儲）主席，Warsh 曾於 2006–2011 年擔任聯準會理事，並擁有白宮和摩根士丹利背景。

4. 幣安儲備調整：幣安宣佈將 SAFU 基金的 10 億美元穩定幣儲備逐步轉換為比特幣儲備，並計劃在 30 天內完成，若市值低於 8 億美元將補充比特幣至 10 億美元。

5. Visa 穩定幣增長：Visa 披露其穩定幣結算規模已達到約 46 億美元年化水平，較 2025 年 9 月增長約 4.6 倍，並已將 USDC 結算能力擴展至美國本土以提升機構效率。

6. Circle 戰略規劃：Circle 發佈 2026 年產品規劃，將以 Arc 公鏈為核心推進企業級區塊鏈基礎設施，擴大 USDC、USYC 等數位資產應用，並發展支付網絡和 StableFX 以加速穩定幣融入主流金融。

7. 香港監管進展：香港持續推進虛擬資產監管，《穩定幣條例》已生效，金管局正處理法幣穩定幣發行人牌照申請，其他交易和託管監管制度將於今年內提交立法會。

8. RWA 市場爆發：加密與現實世界資產融合加速，穩定幣市值突破 3000 億美元，代幣化基金超 150 億美元，代幣化美國國債超 100 億美元，其他代幣化資產類別均創新高。

9. 主權基金持倉：挪威政府養老基金通過持有加密相關上市公司股票，在 2025 年獲得約 9573 枚 BTC 的間接敞口，同比增長約 149%。

10. 鏈上用戶增長：鏈上 RWA 持有人數在過去一年增長近 10 倍，目前接近 80 萬，按當前速度數月內或突破 100 萬。