什么是标记价格

标记价格用于衡量合约市场的合理价格，是计算未实现盈亏、资金费率结算以及判断仓位强平的重要参考。它是合约市场最关键的价格指标之一，对于驱动合约市场平稳运转至关重要。所以，标记价格设计上既不能对市场波动过于敏感，也不能过于钝化的反映市场。

标记价格计算

永续合约的标记价格由三个原始价格计算而来，取三者的中位数作为最终标记价格。标记价格每秒更新一次。

标记价格三个原始价格，分别为：

  (i) Price1：OSL 合约市场的最新成交价 (Last Price)

  (ii) Price2：指数价格 + 资金费率计算得到

  (ii) Price3：指数价格 + 合约盘口基差计算得到

Price2 计算逻辑：

  (i) Price2 = 指数价格 × (1 + 最新资金费率 × 距离下一次资金费结算时间 ÷ 资金费结算周期)，其中资金费结算周期和距离结算时间，单位为分钟，具体的时长，根据合约的资金费率结算周期获得，比如 8 小时为周期的，结算周期时间 = 60 x 8 = 480 分钟

  (ii) 举例

1. 当前 BTCUSDT 永续合约的指数价格 = 91,500

2. BTCUSDT 永续合约的资金费结算周期为 8 小时 = 480 分钟

3. 当前时间为 14:00，距离下一次结算 16:00 剩余 2 小时 = 2 x 60= 120 分钟

4. 最新资金费率 = 0.01%

5. Price2 = 91,500 x (1 + 0.01% x 120 ÷ 480) = 91,502.2875

Price3 计算逻辑：

  (i) Price3 = 指数价格 + MA (30 秒的盘口基差)

  (ii) 第一步：计算盘口基差，盘口基差 =（买一价 + 卖一价）÷ 2 - 指数价格，盘口基差每 1 秒计算一次，即一分钟内的 1s、2s、3s、...、30s 时刻计算盘口基差，买一价、卖一价和指数价格为同一时刻的价格数据。

  (iii) 第二步：计算 30 秒的盘口价差算术平均值，MA (30 秒的盘口基差) = (盘口基差1 + 盘口基差2 +...+ 盘口基差 30) ÷ 30，盘口基差每 1 秒更新一次，在数学含义上，每一个盘口基差的权重为 1/30。

  (iv) 第三步：得到 Price3 = 指数价格 + MA (30秒的盘口基差)

最终标记价格取 Price1、Price2、Price3 的中位数。

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