什麼是標記價格

標記價格用於衡量合約市場的合理價格，是計算未實現盈虧、資金費率結算以及判斷部位強平的重要參考。它是合約市場最關鍵的價格指標之一，對於驅動合約市場平穩運作至關重要。所以，標記價格設計上既不能對市場波動過於敏感，也不能過於鈍化的反映市場。

標記價格計算

永續合約的標記價格由三個原始價格計算而來，取三者的中位數作為最終標記價格。標記價格每秒更新一次。

標示價格三個原始價格，分別為：

1. Price1：OSL 合約市場的最新成交價 (Last Price)

2. Price2：指數價格 + 資金費率計算得到

3. Price3：指數價格 + 合約盤口基差計算得到

Price2 計算邏輯：

(i) Price2 = 指數價格 × (1 + 最新資金費率 × 距離下一次資金費結算時間 ÷ 資金費結算週期)，其中資金費結算週期和距離結算時間，單位為分鐘，具體的時長，根據合約的資金費率結算週期獲得，比如 8 小時為週期的，結算週期時間 = 60 x 8 = 4800

(ii) 舉例

1. 目前 BTCUSDT 永續合約的指數價格 = 91,500

2. BTCUSDT 永續合約的資金費結算週期為 8 小時 = 480 分鐘

3. 目前時間為 14:00，距離下次結算 16:00 剩餘 2 小時 = 2 x 60= 120 分鐘

4. 最新資金費率 = 0.01%

5. Price2 = 91,500 x (1 + 0.01% x 120 ÷ 480) = 91,502.2875

Price3 計算邏輯：

1. Price3 = 指數價格 + MA (30 秒的盤口基差)
2. (ii) 第一步：計算盤口基差，盤口基差 =（買一價 + 賣一價）÷ 2 - 指數價格，盤口基差每 1 秒計算一次，即一分鐘內的 1s、2s、3s、...、30s 時刻計算盤口基差，買一價、賣一價和指數價格為同一時刻的價格數據。
3. (iii) 第二步：計算 30 秒的盤口基差算術平均值，MA (30 秒的盤口基差) = (盤口基差 1 + 盤口基差 2 +...+ 盤口基差 30) ÷ 30，盤口基差每 1 秒更新一次，在數學含義上，每一個盤口基差的權重為 1/30。
4. (iv) 第三步：得出 Price3 = 指數價格 + MA (30 秒的盤口基差)

最終標記價格取 Price1、Price2、Price3 的中位數。

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