OSL Research 每日早報 | 2026.04.10

市場資訊摘要

1. BTC 和 ETH 昨夜今晨小幅反彈，BTC 上漲 ​​1.88% 報 72,222 美元，盤中低點 71,639 美元後衝高至 72,305 美元附近；ETH 同步上漲 0.83% 至 2,197 美元。 黃金短線走強，最新報價 4,784.6 美元/盎司，隔夜上漲1.20%；白銀報 75.89 美元/盎司，上漲0.74%。 宏觀上，美伊停火協議出現波折，地緣風險未完全消退，加密資產風險偏好修復但漲幅受限。貴金屬持續受惠於聯準會政策不確定性、關稅壓力及低真實收益率，機構與實物買盤支撐下維持多頭強勢格局。

2. 芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨市場持續走弱，數據顯示 2026 年 3 月日均未平倉合約（OI）已降至 80 億美元以下，4 月初進一步降至約 72 億美元，創 2024 年 2 月以來新低，且已連續第五個月下滑，同時 3 月 102 月 1625 月 1625 月 125 月 125 月。市場分析指出，此輪下滑主要源於「基差交易」（basis trade）的大規模平倉，此前機構通過買入現貨 ETF 並做空 CME 期貨獲取價差收益，是推動 CME 持倉增長的核心動力，但隨著比特幣價格自 12 萬美元高位回落至 7 萬美元下方，年化基差。

3. 最新美國 PCE 通膨數據基本上符合預期，緩解市場不確定性，比特幣價格在先前觸及約 7.3 萬美元後波動趨穩。數據顯示，2 月核心 PCE 年比為 3%，季減 0.4%。市場同時受到美伊局勢緩和影響，但分析指出目前 PCE 數據尚未反映潛在的能源價格衝擊。儘管通膨數據未引發明顯行情波動，投資人仍對聯準會年內降息預期保持謹慎。經濟學家 Mohamed El-Erian 表示，相較於 PCE，本週即將公佈的 CPI 數據對市場影響更為關鍵，尤其在油價波動背景下。交易層面，市場仍處震盪區間，流動性主要集中在 6.9 萬至 7.6 萬美元區間。

4. 香港抵押證券有限公司擬透過首次發行數位債券，籌集超過 120 億港元（15 億美元），可能成為全球有史以來規模最大的此類債券發行活動，香港抵押證券公司是香港政府擁有的金融服務提供商，總資產約 2218 億港元。知情人士透露，香港抵押證券公司預計最快下個月開始推介以港元和離岸人民幣計價的多幣種數字債券，利用這種在發行、交易和結算環節運用區塊鏈技術的債務工具不僅讓結算時間更短和費用更低，還能提速擴容。

5. 以太坊財庫公司 Bitmine 宣布該公司的普通股將於 2026 年 4 月 9 日開市時在紐交所開始交易，股票代號仍為「BMNR」。除了上市升級外，Bitmine 董事會還一致批准擴大公司 2025 年的股票回購計劃，將授權總額從 10 億美元增加到 40 億美元。 Tom Lee 表示，Bitmine 擴大 40 億美元的股票回購計畫體現了對股東的承諾，未來 Bitmine 的股價可能會低於其內在價值，屆時希望能夠以增值的方式回購普通股。

6. Galaxy Digital 發布年度報告顯示，公司全年淨虧損約 2.41 億美元，主要受數位資產及投資部位未實現虧損影響。調整後數據顯示，公司錄得稅息折舊及攤銷前利潤約 2.16 億美元，核心營運業務在非美國通用會計準則下獲利。其中，涵蓋交易、借貸、資產管理及質押服務的數位資產業務調整後毛利約 5.05 億美元。受財報發布影響，公司股價上漲逾 11%。

7. 穩定幣發行商 Circle 執行長 Jeremy Allaire 在 X 平台發文宣布，Circle 已推出託管支付服務 CPN Managed Payments，旨在為銀行、支付服務商（PSPs）、金融科技公司及大型科技企業提供一站式穩定幣支付解決方案。該產品支援法幣與法幣、法幣與穩定幣之間的支付流轉，同時由 Circle 負責錢包基礎設施、鏈上操作（如鑄造與託管）以及合規與許可等環節，機構無需自行搭建區塊鏈及數位資產處理能力即可接入。目前，相關 API 及產品細節已同步發布。

8. Strategy 執行主席 Michael Saylor 在 Mizuho 投資者活動中表示，隨著強制拋售者退出市場，比特幣可能已在 6 萬美元附近觸底。 Michael Saylor 指出，近期下跌主要由過度槓桿的礦工和弱勢市場參與者清倉驅動，隨著供應出清，市場平衡將發生轉移。此外，Michael Saylor 駁斥了量子運算對比特幣網路的威脅，稱其風險僅停留在理論階段且時間跨度較長，比特幣的開源結構允許開發者在攻擊發生前引入抗量子升級。

9. Morph 發布《State of Stablecoins》報告，預計到 2030 年穩定幣將佔據全球跨國支付約 10%。報告顯示，目前穩定幣年交易規模已達 33 兆美元，超過 Visa 與 Mastercard 合計的 25.5 兆美元。報告指出，穩定幣在真實經濟中的應用正持續擴大，其中約 60% 的資金流動由 B2B 支付驅動，企業在資金管理與採購等場景中的採用顯著增長。 Morph 預測，到 2026 年穩定幣年結算規模或將超過 50 兆美元，2027 年 AI 代理商預計將成為主要交易發起方，至 2030 年市場規模或達 1.9 兆美元。

10. 根據金融時報報道，由於亞洲客戶爭相尋找替代因伊朗戰爭中斷的中東石油供應，美國原油出口量預計 4 月達到每日 520 萬桶，較 3 月的每日 390 萬桶增長近三分之一，其中來自亞洲客戶的需求增長 82%至每日 250 萬桶。石油研究機構 Kpler 數據顯示，目前有 68 艘空載油輪正駛往美國，而 2 月 28 日戰爭爆發前一周為 24 艘，去年平均為 27 艘。美伊週二宣佈為期兩週的停火，但以色列襲擊黎巴嫩後，伊朗週三表示正在關閉霍爾木茲海峽。先前數週的封鎖曾使美國油價上漲超過 50%，本週稍早 WTI 原油觸及每桶 110 美元以上的四年高點，目前仍比戰前高出 40%以上。川普政府已宣布從戰略石油儲備中釋放超過 1.7 億桶石油以控制燃料價格，但美國汽油價格已四年來首次突破每加侖 4 美元。

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