BTC 與 ETH 技術結構修復，PoW 與 AI 板塊領漲市場

加密貨幣市場概覽

✳️註：加密貨幣總市值為衡量加密貨幣市場總規模與整體健康狀況的核心指標，當市值成長時，通常意味著更多的人在投資，市場表現良好。

加密恐慌與貪婪指數

本週Fear & Greed Index為 20（恐懼）

✳️註：恐慌指數門檻為 0-100區間，綜合波動性、交易量、社媒熱度等多項數據；RSI為相對強弱指標，高於70視為超買，低於30則為超賣）

年度高點和低點

年度高點 (Dec 01, 2024) 極度貪婪 - 83

年度低點 (Nov 22, 2025) 極度恐懼 - 10

✳️The data are sourced from：Coinmarketcap，數據截至 2025 年 12 月 1 日世界標準時間上午 9:00。

OSL 交易聚焦

目前 BTC 與全球流動性（美元指數呈負相關）緊密掛鉤，是影響其價格的首要因素。儘管當前鏈上活動疲軟，但市場槓桿水平大幅下降是一個積極信號。更多機構策略傾向於在 $78,000 至 $70,000 的強支撐區域逐步定投，將 40% 的回撤視為合理的風險收益機會。此外，比特幣礦企向 AI 轉型的資本需求對 BTC 價格造成了短期拋壓。

在宏觀流動性緊縮和 DeFi 信任危機（如 Balancer 暴雷）的背景下，以太坊（ETH）價格已展現出階段性技術結構修復，成交量溫和放大，顯示資金進場動能增強。儘管市場短期承壓，但 ETH 作為主流資產，其修復趨勢未變，資金正從高槓桿投機轉向 「合規金融 + 鏈上基建」的主線資產，這支撐了 ETH 的中長期結構價值。

上週市場要聞

1.Upbit：約540億韓元Solana網路資產被盜，已停止存取進行全面檢查

韓國加密交易所 Upbit 因 Solana 網路相關資產被異常轉移約 540 億韓元（3,681 萬美元）至外部錢包，已暫停存取服務進行全面檢查，但承諾將使用自有資產全額彌補用戶損失。

2.富蘭克林鄧普頓的XRP ETF已獲得紐交所上市批准

紐約證券交易所 Arca 已批准富蘭克林鄧普頓的 XRP ETF 上市，該基金名為 Franklin XRP Trust ETF（代碼：XRPZ），年費率為 0.19%，並已將文件提交至 SEC 認證，表明其距離正式推出已為期不遠。

3.Pumpfun 計畫方疑似出金超 4 億 USDC，涉及今年 6 月機構私募資金

針對 Pumpfun 項目方疑似將 4.05 億 USDC 轉入 Kraken 並有資金流向 Circle 的“出金”傳聞，Pumpfun 聯合創始人 @sapijiju 回應稱這是“錯誤信息”，否認套現，並表示鏈上 USDC 變動僅屬於其內部資金管理。

4.比特幣ETF現已成為貝萊德的主要收入來源

貝萊德（BlackRock）旗下的現貨比特幣 ETF——IBIT 自 2024 年 1 月推出以來，已成為公司重要的收入來源，資產規模迅速達到 700 億美元，持有比特幣總供應量的 3% 以上，同時貝萊德內部的投資組合也增加了對 IBIT 的持股。

綜合資訊

1.SEAL成員：北韓特工已滲透到15%至20%的加密公司中

Web3 審計公司 Opsec 創辦人 Pablo Sabbatella 透露，北韓特工正透過僱用發展中國家遠距工作者作為掩護，並利用惡意軟體和偽裝面試等手段，深度滲透高達 15% 至 20% 的加密公司。

2.Tom Lee疑似已不再堅持其「年底比特幣價格將達25萬美元」的預測

BitMine 董事長 Tom Lee 首次公開弱化其廣為宣傳的「年底比特幣達 25 萬美元」的預測，現改為認為比特幣「或許」能在年底前重返 10 月的歷史高位 $125,100，或突破 $10 萬。

3.Etherscan 在 Devconnect ARG 期間完全移除對 Base、Optimism 和 BNB Chain 的免費 API 訪問

知名區塊鏈瀏覽器 Etherscan 因無法從 Base、Optimism 和 BNB Chain 等生態系統獲得足夠資助，已移除對這些鏈的免費 API 訪問，引發關於已驗證合約的中心化數據存儲以及基礎設施費用分攤的討論。

宏觀視角解讀

近期加密市場在劇烈拋售後，因聯準會主席威廉斯重燃 12 月降息預期而顯現企穩跡象，受美股強勁反彈提振。儘管情緒轉向謹慎樂觀，但結構性風險猶存：BTC 和 ETH 跑輸黃金股市，ETF 資金流出約 $50 億美元，同時礦工轉向 AI 等因素增加了拋售壓力。市場已處於嚴重超賣狀態，價格可望觸及局部低點，預計將在 $8.2 萬至 $9.2 萬區間波動，需突破 $9.2 萬才能確認反彈。

本週看什麼？前瞻提醒

🌐 機構動作

• 週三：以太坊基金會：Fusaka 升級預計於12 月 4 日在主網激活。

🇺🇸政策監管

• 週一：美國ISM製造業PMI、中國RatingDog製造業PMI、日本央行總裁演講。

• 週二：聯準會主席鮑威爾在一場紀念活動中發表演說。

🇧🇷 時事政治

• 週四：美國當周初請失業金人數

• 週五：美國核心PCE物價指數