宏觀視角：情緒審慎，但比特幣需求依然強勁

加密市場概況

加密總市值： $4.50 兆美元 | 較上週：↘ 3.42%

註：加密貨幣總市值是衡量市場規模與健康狀況的關鍵指標。市值上升通常信號投資者參與度增加與市場情緒轉好。

交易量： $3,407.4 億美元 | 較上週：↗ 41.94%

註：交易量反映市場活躍度與流動性，有助於評估市場強度與即時動態。

加密貨幣恐懼與貪婪指數

本週恐懼與貪婪指數為 29（恐懼），低於上週的 36，顯示市場情緒極度謹慎。與此同時，加密市場平均 RSI 升至 56.83，暗示動能正轉向溫和看漲。

（註：指數 0-100 涵蓋波動率、成交量及社群情緒；RSI 高於 70 為超買，低於 30 為超賣。）

數據來源：CoinMarketCap，截至 2025 年 11 月 10 日 UTC 上午 9:00。

OSL 交易重點

• 比特幣 (BTC) 儘管本週面臨短暫壓力，鏈上數據顯示長期持有者 (LTH) 在過去四個月中分發了約 257 萬枚 BTC（約佔總供應量的 13%），但其持有量淨減僅為 36.3 萬枚。儘管存在拋售壓力，BTC 價格仍保持韌性，維持在 2025 年 7 月水平的 $2,000 美元範圍內，顯示強勁需求正在吸收供應。

• 以太幣 (ETH) 分析師預計以太坊將在 11 月建立「更高底位」(Higher Low)，為 12 月挑戰歷史新高奠定基礎。$3,100 是關鍵支撐區——若維持在其上方，上行趨勢將保持不變；若跌破則可能觸發看跌反轉。

• 迷因幣 (Meme Coins) 本週迷因幣市場普遍下跌，總市值下降 13%，交易量萎縮 32% 至 65 億美元。$Giggle 的劇烈波動引發市場動盪，幣安創辦人 CZ 隨後澄清該代幣為社群驅動，與其官方無關。

市場亮點回顧 (上週)

• 川普媒體 Q3 虧損 5,500 萬美元，比特幣持倉達 13 億美元 最新財報顯示，川普媒體科技集團 (TMTG) 由於成本上升，第三季虧損 5,480 萬美元。該公司季度營收為 97.29 萬美元，低於去年同期的 100 萬美元。截至 9 月 30 日，該公司持有 11,542 枚比特幣。公司表示計劃進一步增持。

• CFTC 代主席推動受監管交易所推出槓桿現貨交易 CFTC 代主席 Caroline Pham 證實，正與受監管交易所討論最早於下個月推出槓桿加密現貨交易產品。儘管政府面臨停擺壓力，該計劃仍在推進，顯示監管機構正加速將加密市場納入《商品交易法》框架。

• Tether 向儲備錢包轉移近 1 億美元比特幣 根據 Arkham 數據，Tether 向標記為比特幣儲備的 Bitfinex 熱錢包轉入了 961 枚比特幣（約 9,700 萬美元）。這使 Tether 的總持倉量達到至少 87,296 BTC，目前價值約 89 億美元。

綜合洞察

• 馬斯克：特斯拉或將自建 AI 芯片工廠，月產能達百萬顆 馬斯克在股東大會上表示，特斯拉可能需要建立月產 100 萬顆 AI 芯片的工廠，並暗示可能與 Intel 合作。目前特斯拉主要合作對象為台積電與三星。

• 「女股神」Ark Invest 在 BitMine 股價下跌時抄底 900 萬美元 儘管以太坊國庫公司 BitMine (BMNR) 股價下跌 9.8%，方舟投資仍增持了逾 24 萬股。截至 11 月 2 日，BitMine 仍是最大的以太坊國庫公司，持有約 340 萬枚 ETH（價值約 112 億美元）。

宏觀視角與展望 (11月10日–14日)

加密市場正進入結構性轉折點，資本正從傳統資產轉向高效、高凸性的數位資產。隨著聯準會升息見頂及流動性重回私營部門，儘管情緒審慎，宏觀趨勢依然向上。

本週重點關注

• 11/13： 以太坊國庫公司 SharpLink 公布 Q3 財報。

• 持續中： 美國政府停擺，可能影響 CPI 與 PPI 數據發布。

• 11/14： ETHZilla 發布 Q3 財報。

• 11/10： Coinbase 預熱影片暗示 Launchpad 平台可能首秀。

• 監管： 美國 SEC 推遲 Franklin 現貨 XRP ETF 的審查。