Weekly Crypto Pulse - 宏观冲击、制度变迁：190 亿美元清算如何重塑加密货币的势头

1.每周市场要闻

• 据《经济时报》（The Economic Times）报道，10月11日，受中美关税紧张局势再起影响，市场经历了创纪录的193亿美元清算。这一事件凸显了宏观与地缘政治风险——从政策冲击到贸易争端——如何持续在加密市场中产生连锁反应。

• 与此同时，美国国债收益率下行与美元走弱，使包括加密货币在内的风险资产重新受到市场关注。这些宏观趋势强化了加密资产在低收益环境中作为投资组合分散化工具的定位。

• 根据IG Markets的分析，比特币（BTC）稳定维持在约10.7万美元附近，依然守在200日均线上方，为关键支撑位。接下来最重要的宏观催化事件是10月21日公布的美国CPI数据，该数据将决定市场对利率方向的预期。

2.市场重点回顾

尽管近期波动加剧，机构活动依然强劲。路透社（Reuters）报道称，ETF资金流重新回升；同时，Digital Asset Treasury (DAT) 的资产管理规模持续扩大。BitMine目前持有价值8.38亿美元的ETH，MARA则管理4,600万美元的BTC。

继前一周流出7.55亿美元后，加密ETF本周录得

稳定币：

• Bernstein Research预测，USDC供应量将从当前的760亿美元增长至2027年的2200亿美元，理由包括Circle的监管优势与战略合作关系。

• OwlTing（纳斯达克代码：OWLS） 成为亚洲首家以直接上市方式登陆纳斯达克的金融科技公司，2024年营收达760万美元，标志着稳定币采用迈出重要一步。

• 
  Ripple 完成对 GTreasury 的10亿美元收购，将区块链基础设施整合至传统企业财资系统，实现**TradFi（传统金融）与DeFi（去中心化金融）**的深度融合。

3.DeFi 概览 — TVL 与 DEX 动态

截至最新数据，DeFi板块总锁仓量（TVL）为2,190亿美元，受市场回调小幅下滑，但机构采用趋势保持稳健。

Source: https://defillama.com/

亮点

• Aave： 代币上涨6%至$287，受与Plasma合作的推动，机构流入强劲。
  

• Lido： TVL达$335.5亿，新推出的stVaults及VanEck ETH信托提振机构质押信心。
  

• Ethena： 尽管略有回调，但USDe恢复后仍保持90亿美元抵押量，并持续拓展**稳定币即服务（Stablecoin-as-a-Service）**业务。

4.合约资金费率快照 — 最新观察

Source: https://www.coinglass.com

5.下周关注重点（10月20日–26日）

• 宏观事件： 美国CPI数据（10月21日）将影响市场对美联储政策的预期；

• 资金流向： 关注稳定币供应增长与ETF资金流，以判断市场情绪变化；

• 机构动向： Ripple收购后整合进展，以及Circle跨境扩张战略；

• DeFi催化： Aave即将发布的治理更新与Lido stVault收益优化，或成为机构资金流入DeFi的重要触发点。