渣打银行：比特币周期底部已现——关注三大确认信号

核心观点：渣打银行判定BTC已出现周期底部，并列出确认信号

渣打银行（Standard Chartered）数字资产研究全球主管、分析师 Geoff Kendrick 在上周五的一份报告中告知客户，他认为加密资产价格在本周期内已经触底，目前正在关注三个确认信号。

Kendrick 的观点非常明确：“我们现在已经看到了加密资产在本周期的底部。对于比特币（BTC）而言，底部位于 5.9 万美元（较 12.6 万美元的高点下跌 53%）。”

根据 CoinMarketCap 的数据，比特币在上周日的交易价格约为 63,704 美元，已经高于他提到的周期低点。

渣打银行关注的三大确认信号

Kendrick 列出了确认底部的三个指标，其中部分信号已经开始显现：

• 信号 1：微策略（MicroStrategy）上周持续买入比特币。

这一信号可能已经出现——微策略创始人 Michael Saylor 在上周日发布了几乎每周一次的推文，展示了他熟悉的“点/泡泡图”，并配文“仍在加点”，暗示了新的比特币买入动作。截至东部时间下午三点，该帖子的浏览量已超过 50 万次。

• 信号 2：比特币现货 ETF 在上周五录得资金流入。

根据 SoSoValue 的数据，比特币现货 ETF 在上周五录得单日净流入约 8,584 万美元。资金流向了五只基金，而其余八只在美国交易的比特币 ETF 的资金量则保持稳定，未见净变动。

• 信号 3：油价继续走低。

根据雅虎财经的数据，原油期货在上周五连续第二个交易日下跌。油价下跌通常被视为通胀压力缓解的信号，这通常对风险资产构成支撑。

微策略罕见减持及其辩护

值得注意的是，微策略在 6 月 1 日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露了自 2022 年以来的首次比特币减持报告——出售了 32 枚比特币。这似乎与 Saylor 长期坚持的“永不卖出比特币”立场相左。

Saylor 在布拉格比特币大会（BTC Prague）上为这一举动进行了辩护，他告诉 Cointelegraph 这是“必要的”：“如果公司的政策是我们不卖出比特币，那么信用就没有价值，股权也就没有价值。”

他强调，作为比特币国库公司，必须保留在必要时出售持有资产的能力，以支持派息证券和其他以比特币为抵押的信贷产品。

深度分析：除了“底部”预测，什么才是重点

首先，“底部已现”是一个定性判断，而三个信号则是验证手段。

渣打银行并没有给出一个孤立的价格水平，而是提供了一个可追踪的确认框架——即微策略的买入行为、ETF 的资金流向以及宏观层面的油价。这些信号是否能持续显现，比任何单日的价格波动都更为重要。

其次，机构资金流向是该论点中最具可证伪性的部分。 与情绪驱动的预测不同，ETF 的净流入是客观的日更数据。资本是否持续回流，是检验底部论点最直接的尺度。

第三，微策略的“减持”实际上凸显了合规与流动性管理的重要性。

Saylor 的辩护揭示了一个常被忽视的事实：即使是最坚定的长期持有者，也需要灵活性在合规框架内管理资产。对于机构和专业投资者而言，通过受监管、持牌的平台获取数字资产，意味着在捕捉周期机会的同时，能够安全地进行流动性管理——这是支撑跨越市场周期的基础设施。

总结

“比特币周期见底”是一个引人注目的判断，但更有价值的解读在于其背后的三条线索：微策略的买入、ETF 的资金正流入以及油价的下跌。

底部并非由单一的价格点宣布，而是由一系列信号确认。与其盲目跟风，不如观察这些信号是否能持续释放，并选择能够合规捕捉机会的渠道。

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本文由公开报道信息汇编重写；仅供参考，不构成投资建议。所有价格水平均为分析师预测。数字资产交易风险较高，请审慎决策。

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