稳定币在亚洲生根发芽

• 香港凭借机构资金的支持已成为东亚地区数字资产行业的枢纽。

• Visa最新的消费者调研报告显示稳定币在未来五年内于亚太区有着巨大的使用潜力。

数据截至2026年10月7日

一周稳定币支付与基础设施要闻

“香港，加油！亚洲，加油！稳定币，加油！”

1. Chainalysis报告：机构资金助香港成东亚数字资产枢纽

• 摘要速览：10月5日，区块链数据分析公司Chainalysis发布最新东亚数字资产采用年度报告，在2025年7月至2026年6月期间，香港机构平台录得的加密资金流入同比增长87%，是期内东亚最高。包含托管、主经纪商及做市商在内的机构平台占香港加密服务资金流入的16%，两年前仅约9%；16%的占比亦是东亚其他邻近地区（均不足6%）的3倍。报告期内，香港录得B2B加密资金流入近240亿美元，而自2022年中至今的累计B2B加密资金净流入亦达174亿美元。

• 有何意义：香港将稳定币、代币化金融与中央银行数字货币（CBDC）列为战略重点，并通过颁发稳定币牌照及实施VATP制度建立起清晰的监管框架，极大提升了市场信誉。Chainalysis的报告亦提及，机构资金的净流入与非B2B钱包渠道的资金净流出呈明显相反趋势，反映出机构资本并非仅仅是过境香港，而是在持牌合规的市场内加速资金沉淀与结算。

2. Visa亚太消费者报告：半数受访者未来五年拟使用稳定币

• 摘要速览：10月5日，Visa发布《消费者360度评估研究》报告，该研究调查了亚太14个市场的14,250名消费者。调查显示，46%的亚太受访者表示可能在未来五年内使用稳定币，较过去12个月16%的实际使用率显著增长。49%的人认为稳定币将在五年内成为跨境资金流动的常用方式，应用场景正由加密交易向网购、旅游及跨境转账延伸。尽管整体认知度已升至66%，其中以香港的84%为最高，但仅有6%的人真正了解其运行机制，49%仍误以为稳定币仅能用于买卖其他数字资产。安全欺诈担忧（38%）与缺乏了解（36%）是阻碍普及的主要障碍，受访者最信任由政府/央行关联机构（27%）或受监管的银行与金融机构（26%）提供的稳定币服务。

• 有何意义：报告表明亚太消费者对稳定币的态度正在发生根本性转变，稳定币正逐步剥离纯投机属性，展现出作为日常支付与跨境结算工具的巨大潜力。然而，“高认知、低理解”的现状与安全顾虑暴露出稳定币迈向主流应用面临的系统性瓶颈。这凸显了传统主流支付网络与受监管金融机构的关键角色，即稳定币若要实现大规模普及，核心不在于单纯提升知名度，而在于将其无缝嵌入用户所熟悉且信任的合规银行及传统支付轨道中，提供安全、易懂的接入口。

3. FDUSD发行人First Digital拟2027年借SPAC在美上市

• 摘要速览：10月6日，FDUSD稳定币发行人First Digital宣布，与纳斯达克上市SPAC空壳公司CSLM Digital Asset Acquisition Corp III（KOYN）签署协议，拟以2.5亿美元的投前股权估值进行合并，预计于2027年上半年在纳斯达克完成挂牌。上市所募资金将用于拓展其自建的智能体经济生态。

• 有何意义：借SPAC上市是较传统IPO更快捷登陆美股的方式。若成功完成合并，First Digital将成为继Circle登陆纽交所后，美股第二家稳定币发行人上市公司。First Digital最初由一家香港持牌信托起步，FDUSD的市值亦曾因币安的扶持在巅峰期达到44亿美元，但此后缩水逾90%。公司现正建设智能体经济生态，意在于传统链上交易平台之外拓展FDUSD的新应用场景。

4. OSL助力发行首支USDGO稳定币中性策略基金

• 摘要速览：10月8日，全球稳定币支付与交易基础设施公司OSL集团（HKEX:863）宣布，已为数字资产技术公司2WA推出的基金PrimePlus SPC - USDGO Plus SP完成代币化发行与上链服务，并将为该基金的代币化份额提供托管与分销。USDGO Plus SP是以受美国联邦监管的企业级美元稳定币USDGO为底层资产的首支中性策略基金，仅面向香港合资格专业投资者。

• 有何意义：该基金的推出拓宽了合规稳定币USDGO的应用场景，为投资者、特别是香港市场提供了一款全新的基于稳定币的高收益投资产品，其代币化发行也体现出稳定币与真实世界资产（RWA）相结合、并在传统资本市场发挥优势的潜力。

本周简讯

• 香港金融管理局与马来西亚中央银行于10月2日在香港举行高层双边会议，同意成立以政策为重点的联合工作小组，推动两地之间合规的跨境稳定币应用场景，并加强在代币化及数字货币方面的政策与监管交流。双方还同意加强两地即时支付结算系统（RTGS）的联通，并在双边贸易与投资中更广泛使用本币。

• Stripe于10月5日表示，计划在2026年底前，将其稳定币卡项目从目前主要集中在拉美地区的18个国家扩展至100个以上。这一雄心得益于Stripe此前收购的Bridge对链上结算的赋能，使其能够突破传统银行结算轨道的局限。

• Anchorage Digital于10月6日宣布收购企业付款平台Routable，拟将其自身受监管的稳定币发行、托管与结算能力，与Routable覆盖220多个国家的法币代付网络打通。Routable通过开放API接口帮助企业批量向供应商、承包商、创作者等收款方付款，并自动完成收款方核验与税务合规。

• 三星电子美国于10月7日宣布，Samsung Wallet与Samsung Pay将于10月最后一周起支持USDC跨境转账，面向约8200万台美国Galaxy设备开放，首批支持向60多个国家汇款并以当地货币到账。转账在Solana网络上进行，由Coinbase与Bastion提供托管，用户无需自行管理私钥。

• Tether于10月7日与哈萨克斯坦国家银行及阿拉套城市管理局签署谅解备忘录，拟探索稳定币应用场景与资产代币化。三方将研究各国稳定币发行模式、界定潜在用例，并准备一份锚定哈萨克斯坦本币坚戈（KZT）的稳定币试点方案。

• Moody’s于10月7日首次给予去中心化稳定币协议Sky（稳定币USDS与DAI的发行主体）B3（投机级）发行人评级、展望稳定。此前标普全球亦对Sky给予B-（投机级）评级，使其成为目前唯一同时获两家主要评级机构正式评级的稳定币协议主体。

分析师评论：稳定币在亚洲生根发芽

一端是跃跃欲试的消费者，一端是加速沉淀的机构资本；真正决定亚洲稳定币能否普及的，是谁能在两者之间铺出一条可信、合规，而且几乎看不见的支付通道。

10月5日，两份来自不同机构的报告，不约而同地把亚洲稳定币市场推到了同一个路口。

Visa调查了亚太14个市场的14,250名消费者，其中46%表示未来五年可能使用稳定币，49%认为稳定币将在五年内成为跨境资金流动的常用方式。几乎在同一时间，Chainalysis公布的链上数据则显示，2025年7月至2026年6月，香港机构平台录得的数字资产资金流入同比增长87%，增速为东亚最高。

一份报告问的是人们将来愿不愿意用，另一份报告追踪的是资金如今流向何处。调查对象、地域口径与统计方法都不相同，但它们却从市场的两端指向同一件事：亚洲不再只有炒币的人和等待监管的公司。普通消费者已经开始想象稳定币如何进入生活，机构资本则在用真金白银测试，它能否进入托管、做市、企业结算和财资管理。

用稳定币不一定要先成为专家

Visa的调查最醒目的数字是46%，更值得停下来细看的却是6%。

亚太地区已有66%的受访者听说过稳定币，香港的认知率更达到84%，而且亚太区有接近一半（46%）的受访者愿意使用稳定币。但是，真正理解稳定币运行机制的人，却只有6%。在知道稳定币为何物的人群中，49%仍认为它只能用来买卖其他数字资产，41%甚至相信稳定币的价值总会上涨。

信用卡用户不需要知道卡组织如何清算，海外旅客也不必理解代理行如何完成外汇交割。一个人愿意用稳定币网购、旅行或汇款，不代表他愿意和需要研究储备证明、钱包私钥、链上Gas费和发行人破产隔离。过去12个月实际使用过稳定币的受访者只有16%，未来五年的使用意愿与现实采用之间，隔着的并不是一堂更长的区块链和稳定币的公开课。

安全与信任才是那道门槛。在听说过稳定币、却从未使用的人群中，38%担心欺诈与骗局，36%承认自己缺乏了解。受访者最信任的服务提供方，分别是政府或央行关联机构（27%），以及银行和受监管金融机构（26%）。消费者想要的并不是一套脱离既有金融体系的新世界，而是把稳定币装进自己已经认识、会用、出了问题也知道去哪里投诉的旧入口。

这也解释了为什么Visa会发布这样一份报告。它既是研究的委托者，也是稳定币进入主流支付体系后的潜在受益者。46%的使用意愿不能直接视为未来采用率，却清楚地标出了卡组织、银行、钱包和支付公司的重大机遇：谁能把复杂性藏在后台，把便利性留给用户，谁就更可能获得消费者的青睐。

机构资金对香港的偏爱

消费者还在回答“会不会用”，机构资金已经开始回答“愿意在哪里用”。

根据Chainalysis的东亚报告，香港托管机构、主经纪商和做市商等机构平台所获得的资金流入，占当地加密服务资金流入的16%；两年前，这一比例约为9%。东亚其他相邻市场均不足6%。报告期内，香港录得近240亿美元B2B数字资产流入；截至2026年年中，自2022年中以来累计B2B净流入达到174亿美元。

同一时期，非B2B钱包渠道却呈现净流出。两条方向相反的资金曲线，比“香港是数字资产中心”这句口号更有思考价值：资金不是平均地涌入所有入口，而是在向托管、主经纪、做市和持牌交易等机构化设施集中。市场选择的不是地理意义上的香港，而是香港正在搭建的受监管的安全市场。

当然，这些数字统计的是整体的加密资金流，并不等同于稳定币交易量。但机构托管、流动性、合规交易和B2B结算能力，却恰好是稳定币走向企业支付时不可缺少的地基。稳定币牌照、VATP制度、代币化金融与CBDC试验共同建立的，也不是一条只供某种代币行驶的专用道，而是一套让机构敢于把资金留在其中的交通规则。

香港机构平台资金占比上升至16%，不是终点。它意味着亚洲已经出现了一个能够承接稳定币下一阶段需求的结算节点：一头连接公链和数字资产流动性，另一头连接银行、企业、法币账户与监管体系。

亚洲正因多元化需求而精彩

Visa调查覆盖的是从印度、越南到日本、澳大利亚的14个亚太市场；Chainalysis分析的则是东亚链上经济。二者拼在一起，最容易制造的错觉，是把“亚洲”写成一个拥有共同需求、等待同一种产品打开的巨大市场。

香港的稳定币认知率达到84%，机构资金正向持牌平台沉淀；印度和越南的未来使用意愿均达到67%，需求更可能由跨境汇款、线上商业和美元获取驱动；日本已有JPYC与JPYSC等本币稳定币实践，消费者却身处一个高度成熟的无现金支付市场；韩国仍以交易所和零售投资活动为主，银行与证券机构处于稳定币、托管和代币化试验阶段。

亚洲稳定币的潜力之所以巨大，不是因为这里存在一个可以复制粘贴的统一答案，而是因为同一种技术正在面对多种不同的货币摩擦：有人需要跨境汇款，有人需要企业结算，有人需要旅游消费，有人需要美元流动性，也有人只需要周末仍能运转的财资工具。

这会令“发行一枚币，然后寻找用户”的旧路径越来越难走。真正能扩张的产品，需要先回答它服务哪一条资金走廊、连接哪一种本地货币、依赖谁完成入金和出金、消费者信任谁、出现欺诈和错误交易时由谁承担责任。所谓亚洲市场，最终会被拆成一条条具体的支付路径。

Visa报告中的消费者并没有要求亲自管理稳定币。他们想要的是更方便的网购、旅行和跨境转账。Chainalysis记录下的机构资金，也不是为了在链上停留得更久，而是在寻找具备流动性、合规和结算能力的落脚点。

两者真正交汇的地方，不在交易所行情页面，也不在钱包里那串代币余额，而在消费者与企业早已熟悉的支付界面背后：银行卡仍然可以刷，商户仍然收到本地法币，企业财务仍然拿到能够对账和审计的凭证；稳定币只在中间承担全天候、跨境和可编程的价值传输。

这条路径也不会自动成功。发行人信用、储备透明度、网络安全、欺诈追索、跨境监管与本地流动性，任何一环失守，都足以把“高认知、低理解”变成下一轮骗局的温床。消费者对受监管机构的偏好，会把机会交给银行和大型支付网络，也可能把开放式区块链重新包进新的围墙。方便与开放、规模与控制之间的拉扯，不会因为稳定币更快而消失。

亚洲市场如今已经不缺故事：46%的人说自己可能会用，香港机构资金流入增长87%。它缺的是把意愿变成第一次付款、再把第一次付款变成习惯的那套基础设施。消费者的门开了一条缝，机构的门已经有人推着资金走了进去。下一场竞争，不是谁能让更多人看见稳定币，而是谁能让稳定币在被真正使用时，几乎不再需要被看见。