尼日利亚早就用稳定币了，跨国贸易公司却还在等银行

稳定币周刊第28期，统计数据截至2026年9月30日

本周速览

• 美联储发布稳定币监管细则咨询案，为受监管银行厘清稳定币发行规则。

• 美国正考虑推广美元挂钩稳定币的境外使用，以巩固美元的全球储备货币地位。

• Open Standard首次明确了其庞大行业联盟背后的核心利益相关方。

一周稳定币支付数据

稳定币市场概览

• 存量供应保持稳定： 截至9月30日，全球稳定币链上总供应量为3,167亿美元（覆盖155个币种），近30日+0.1%。存量连续第六期月度增长，但增幅进一步收窄至与上期基本持平。日均活跃地址510万个（环比+7%）。

• 链上零售交易下滑： 过去七天，经调整后日均转账量2,337亿美元，经调整后日均交易1308万笔。零售真实交易量约18亿美元（环比-10%），交易笔数4,010万笔（环比-10%）。

数据来源：Artemis、Visa、OSL Research

口径定义：经调整后真实数据指剔除套利、划转、做市回转等噪声；据Visa定义，零售端交易为单笔交易量小于250美元，非零售端为单笔交易量大于等于250美元。

一周稳定币支付与基础设施要闻

所有人都在用稳定币，所有人都在发稳定币。

1. 美联储发布稳定币资本监管与发行细则咨询

• 摘要速览：9月24日，美联储发布两份稳定币监管市场咨询案。首先是明确受其监管的支付型稳定币发行人须以短期美国国债等高质量流动性资产做代币的全额储备，并厘清美联储监管下的银行可开展哪些稳定币相关业务。其次是为受其监管的银行申请发行稳定币设立专门审批程序。该份方案的市场咨询期为60天。

• 有何意义：《天才法案》即将于2027年1月18日生效，届时未持联邦或州牌照者不得在美国境内发行支付型稳定币。美联储的监管细则为银行提供了一条相对清晰的稳定币发行监管指引。市场认为这将把大量境内存款与境外资金导入以美债为储备的稳定币，结构性抬升对短期美债的需求。

2.美国拟推广美元稳定币境外使用

• 摘要速览：9月24日，彭博社援引知情人士报道称，美国正考虑推广美元挂钩稳定币的境外使用，以巩固美元的全球储备货币地位，并拉动市场对美国国债的需求。据知情人士，特朗普政府考虑的方案之一是由政府与私营企业设立合资，相关工作可能横跨财政部、国务院与美国国际发展金融公司等多个联邦部门。

• 有何意义：美元稳定币每流通一美元，其发行方就需持有等值的现金或短期美债作储备。美国政府若推动美元稳定币在境外普及，等于把原本沉淀在离岸美元体系里的境外美元需求，转移到合规的在岸美债市场，巩固全球市场对美元储备资产的需求。

3. Open Standard明确企业治理架构与创始伙伴

• 摘要速览：9月25日，Open Standard公布其治理架构，此前兼任该公司联合创始人的Zach Abrams将卸任其原本的Stripe首席执行官职位，出任Open Standard全职首席执行官。Coinbase、万事达卡、Shopify、Stripe与Visa为该稳定币联盟公司的创始伙伴，并将投入逾10亿美元以建立OpenUSD的初始供应，另有为数不多的创始伙伴将在稍后公布。

• 有何意义：OpenUSD于6月30日由逾140家企业联合发布，事隔三个月后，市场终于明确见到这一庞大的市场联盟里，谁才是真正出资、主导治理的利益核心。由卡组织和支付公司主导的Open Standard，也再次向市场清晰的传递出该公司希望推动OUSD成为消费支付工具的目标策略。

4. 汇丰推出合规港元稳定币HSBC RedCoin

• 摘要速览：9月30日，汇丰宣布即将在香港推出由其发行的合规港元稳定币HSBC RedCoin，首阶段聚焦个人对个人（P2P）及个人对商户（P2M）支付，未来将拓展至工商金融及企业层面。汇丰此前预计其稳定币将于2026年下半年正式面世，此次宣布命名之余暂未明确上线时间。

• 有何意义：随着汇丰揭晓其合规港元稳定币RedCoin，获得香港金融管理局今年4月颁发稳定币发行人牌照的两家发行人，终于都公布了各自的稳定币产品与运营思路。相较由渣打银行支持的碇点金融选择初期主攻B2B场景，汇丰初期选择了该行更为熟悉的大众零售B2C路径，该策略与其数年前推出即时转账电子钱包PayMe的市场打法如出一辙。

本周简讯

• 花旗集团于9月28日宣布与Coinbase扩大合作，共同推出两项数字资产兑换法币的支付服务。Coinbase借助花旗推出“虚拟账户”，为客户提供支持法币自动兑换为稳定币的类银行账户体验；花旗的结算平台Spring则将整合Coinbase的支付技术，让机构客户能在结账时直接接收稳定币，并由花旗自动转化为法币完成结算。

• MoonPay于9月29日据报已在韩国成立子公司，拟将韩国打造为其亚太扩张的枢纽，并已与KakaoBank、友利银行和KB金融集团等达成合作，覆盖跨境支付、韩元稳定币分发、电子钱包以及数字资产存取款渠道等领域。

• 摩根士丹利于9月29日据报其已设立数字资产实验室，在与核心银行系统隔离的环境中测试稳定币、代币化存款、央行数字货币、代币化货币市场基金与去中心化金融等区块链技术。

• 萨尔瓦多政府于9月29日宣布与初创公司Modveon合作开发名为Sivar的政府支持平台，标志着该国的法定数字货币重心正从比特币转向稳定币。Sivar 将提供基于Base网络的数字金融服务，让民众能够安全地发送和持有稳定币，并便捷地接收跨境汇款。该平台还提供基于政府数字身份认证的公民参与服务，允许国内外用户发布社交媒体内容和参与地方选举投票等。

• 欧洲持牌稳定币发行人AllUnity于9月30日推出符合欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCAR）的美元稳定币USDAU，为该公司发行欧元稳定币、瑞士法郎稳定币和瑞典克朗稳定币后的第四款法币抵押稳定币。USDAU以隔离储备维持与美元1:1锚定，首发支持以太坊、Solana、Base、Tempo、Arc与Polygon六条公链。

分析师评论：尼日利亚早就用稳定币了，跨国贸易公司却还在等银行

尼日利亚早已完成用户教育，市场需要的是谁能把稳定币变成企业放心使用的跨境支付工具。

尼日利亚与亚洲之间的贸易正在加速，但货走得越来越快，钱却未必跟得上。

根据联合国商品贸易统计数据库的统计，亚洲是尼日利亚最大的货物贸易市场，东南亚更是尼日利亚的核心出口目的地。2024年，仅尼日利亚对印度尼西亚的单边出口额就高达26.9亿美元，近五年年化增长率超过7%。在这条双向互补的走廊中，尼日利亚向东南亚大量出口石油、天然气和可可豆等大宗商品，并从东南亚及印度等其他亚洲经济体进口海量的轻工制造、医药产品与机械设备。

这条正在不断扩张的新兴市场双边贸易走廊，在区域乃至全球供应链体系中，扮演了关键角色。而当贸易真正落实到进出口公司的财务部门，问题却很具体：发票开出来了，货也准备装船了，但美元额度、银行路径、到账时间和最终汇率，往往难以高效、及时、完全的确定。

复杂的结算层与高昂的手续费

尼日利亚进口商通常以奈拉计算进出口货品的金额，却要用美元或亚洲供应商所在地货币支付货款。一次看似普通的付款，背后可能经过本地银行、美元代理行、境外中转行和收款银行。每多一层，就多一轮合规审查、费用扣减和信息错配的可能。

对大型企业而言，这意味着资金需要更早备付，财务预测更难；对中小进口商而言，则可能直接变成订单风险：报价有效期已经结束，款项还未到账；汇率在等待期间变化，原本微薄的利润被进一步压缩；中间费用难以事先确认，供应商收到的金额与发票不符，又要重新对账。

相同的问题也出现在个人汇款上。世界银行数据显示，2025年第三季度，向撒哈拉以南非洲汇出小额资金的平均成本仍达8.46%，是全球成本最高的地区。虽然个人跨境汇款数据并不能直接对应企业贸易付款情况，但它能反映目前当地支付基础设施的成本底色。

问题因此不只是“手续费高”，而是企业无法同时获得四样东西：确定的价格、确定的到账时间、完整的支付状态，以及可以交给审计与合规团队的清晰记录。

全球第三的采用率

稳定币提供了一种不同的设计：不要求尼日利亚企业长期持有数字资产，也不要求亚洲供应商改变收款习惯，而是在两端法币之间，用受监管的稳定币完成中间价值传输。

一笔理想的交易可以这样运行：尼日利亚进口商向持牌服务商支付奈拉；服务商完成客户识别、资金来源和贸易背景审查后，将资金转换为美元稳定币；稳定币通过区块链网络近实时转移至亚洲端合作机构；对方完成兑换后，以美元、印尼盾或其他本地货币向供应商付款。进口商付出奈拉，出口商收到法币，稳定币只存在于中间结算层。

这种模式最直接的价值有三点：交易可以不受传统银行营业时间限制；路径和费用可在付款前锁定；链上记录让付款状态更容易追踪，也更便于自动对账。

它并非纸上谈兵。根据Chainalysis数据，尼日利亚在该机构的加密货币全球采用指数中高居世界第三，其中稳定币发挥了至关重要的作用。2024年第一季度，尼日利亚稳定币交易额接近30亿美元，不仅成为该国100万美元以下交易中占比最大的数字资产类别，更占据了撒哈拉以南非洲地区稳定币总流入量的约40%。

这说明当地市场已经完成最初的用户教育。下一步竞争的关键，不再是“企业愿不愿意使用稳定币”，而是谁能把稳定币打造成企业可以放心使用的支付服务工具。

不止是一个转账地址

企业需要的从来不是一个钱包地址，而是一笔安全、及时、可追溯的入账和付款。因此，稳定币支付不能只解决链上转账，还必须同时解决两端法币的一系列问题，包括流动性、合规风控、客户与受益人审查、交易监测、退款机制等。 这也是稳定币方案与普通加密转账的分界线。前者以合规贸易为起点，核验合同、发票、付款人与收款人；后者往往只关心资产是否从一个地址到了另一个地址。对企业而言，“到账快”只是底线，“出了问题能不能追责和处理”才决定这条通道能否长期使用。

尼日利亚央行已经把稳定币监管框架、支付互操作和消费者保护列入支付系统发展方向。但不同亚洲市场对稳定币、支付服务和数字资产的监管边界并不一致。因此，真正可扩展的方案必须逐走廊建设：明确哪些主体可以收款、哪些币种可以结算、资金如何进入和退出、数据与凭证如何留存，等等。

稳定币不会替代银行，也不能消除贸易欺诈、单据错误或交易对手风险。它能做的，是把原本绕行多层代理行的价值传输，压缩成一条更短、更透明、接近实时的结算路径。

对于尼日利亚与亚洲之间高频、小批量、对时间和汇率敏感的贸易，这种改变尤其重要。企业不一定在意付款背后使用哪条链，却一定在意供应商何时确认收款、实际成本是多少、资金状态能否实时查询，以及每一笔交易能否通过合规和审计。

因此，稳定币支付最大的机会，不是让更多企业“进入加密世界”，而是让企业几乎感觉不到加密技术的存在。货已经在尼日利亚与亚洲之间高速流动。接下来需要修好的，是资金走的那条跨境高速公路。