观点聚焦

美联储本周的举措可能对比特币和加密货币产生什么影响？

随着美国政府结束停摆并全面重启经济，本周加密货币市场将迎来今年宏观经济形势最为严峻的一周。

焦点集中在三个方面：延迟的经济数据重启、美联储的政策信号和流动性变化。美国将陆续公布包括制造业和住房在内的数据，以评估停摆对经济的损害。同时，投资者将密切关注将于周二（11月19日）公布的 10 月 FOMC 会议纪要，以寻找美联储主席鲍威尔关于进一步降息幅度或时机的指引。目前，市场对 12 月降息的预期已自 10 月高点下降约 44 个百分点，美联储“高位持续更长时间”的鹰派立场对风险资产构成持续压力。此外，周四美联储发布的资产负债表报告 将更新流动性状况，其变化可能通过影响融资市场间接左右加密资产的交易情绪。总体而言，降息预期的消退和金融环境的收紧，是导致比特币价格下跌并加剧整体市场风险情绪的关键宏观因素。

比特币下跌，降息可能性降低。来源：Crypto Rover on X

OSL 交易聚焦

比特币(BTC)

BTC本周未能反弹，维持在 95,000 美元以下。其他主要加密货币如 ETH（下跌超 11%）和 SOL（下跌 15%）表现更弱。分析师将当前抛售归因于美国政府停摆导致的关键经济数据“信息真空”，从而引发对货币政策方向的不确定性。加密相关股票走势分化，MicroStrategy（MSTR）股价下跌 4%，跌破 200 美元；而 Hut 8、美国比特币和 Robinhood 等则出现小幅上涨。在持续的宏观不确定性下，分析师已设定比特币的下行目标为 84,000 美元。

以太坊(ETH)

以太坊（ETH）近期从高点下跌约 22%，已跌破长期趋势线，正逼近市场关注的关键支撑区域。分析师 Crypto Patel 指出，2850 美元区域是交易员密切关注的首个“FVG 支撑位”，若该位置能够守住，ETH 有望反弹并创下新高；但如果跌破 2850 美元，下一个关键的“看涨 OB 支撑位”将是 2200 美元区域。

上周市场要闻

市场动态

1. 美联储内部对 12 月降息分歧加剧

美联储内部围绕 12 月是否降息的分歧正在加剧，这种程度的意见分裂在主席鲍威尔近八年的任期内几乎没有先例。官员们在持续通货膨胀与劳动力市场低迷哪个构成更大威胁的问题上存在争执，使得原本看似可行的年底降息计划复杂化。尽管市场仍预期降息可能性较大，但这种分歧令 12 月会议的结果难以预测。

2. 哈佛捐赠基金罕见进军比特币，斥资4.43亿美元押注贝莱德的IBIT

哈佛大学捐赠基金在其最新的 13F 报告中披露，截至 2025 年第三季度，持有价值 4.43 亿美元的贝莱德 iShares 比特币信托（IBIT）股份（680 万股），使其成为该基金已知在美国上市公开股票持仓中的最大单一持仓，占比略超 20%。这一举动意义重大

3. 以太币暴跌8%，ETF 流出逾14亿美元，长期持有者抛售

以太坊（ETH）受宏观和结构性双重压力，从周四高点 3,565 美元暴跌 14% ，抹去此前所有涨幅。下行压力主要来自三个方面：一是美国现货以太坊 ETF 自十月底以来净流出超 14 亿美元；二是市场基本面走弱，月活跃地址和手续费大幅下降；三是 Glassnode 数据显示长期持有者（LTO）抛售速度升至 2021 年以来最高水平。此外，美联储的鹰派立场打压了市场对 12 月降息的预期，导致加密货币整体走弱。

4. 美政府拟结束停摆，SEC与CFTC或加速加密监管与产品进度

美国参议院两党达成协议，有望于本周结束长达 41 天的政府停摆，使 SEC 和 CFTC 恢复正常运作。恢复后，SEC 或优先发布“豁免救济”（exemptive relief）以支持代币化（tokenization）和加密业务发展，并继续对数字资产金库公司进行调查。停摆期间按统一上市标准启用的 SOL、Litecoin、HBAR 等加密 ETF，可能在 SEC 恢复后自动生效。

5. Tether Treasury11月11日凌晨在以太坊网络新增铸造10亿枚USDT

据Whale Alert监测，Tether Treasury在以太坊网络新增铸造10亿枚USDT。

综合资讯

1. 美 SEC 推动监管清晰化，灰度申请纽交所 IPO

美 SEC 主席提出基于 Howey 测试的代币分类体系，明确数字商品等非证券属性，强调投资合同可终止，推动加密监管告别混乱。与此同时，曾与 SEC 长期博弈的灰度（Grayscale）已向纽交所递交 IPO 申请，拟以 Up-C 结构上市，截至九月底其资管规模已达 350 亿美元。

2. 巴菲特退休，象征传统价值投资时代退场

被誉为“股神“的沃伦·巴菲特宣布将于年底卸任，这位曾将不看好比特吧传奇人物谢幕，被市场解读为以现金流与复利为信条的传统价值投资时代正在退场，而主权基金与资管巨头对加密资产配置的重视度正在不断提升。

3. 英国央行副行长布里登：削弱稳定币监管存在风险

英国央行副行长布里登（Broadbent）近日表示，需要加大力度引导消费者识别萨尔瓦多发行的不安全代币，并强调削弱稳定币监管存在重大风险。他指出，先前硅谷银行（SVB）和 Circle 的提款事件为制定最新的稳定币监管提案提供了指导。

宏观视角解读

随着美国政府停摆结束后的短暂宽慰感消退，市场焦点迅速转向即将发布的大量经济数据以及对美联储 12 月降息前景的疑虑，本周华尔街的谨慎情绪占据了上风。美国经济数据的陆续回归，预计将增加市场的波动性。本周的重要节点集中在美联储官员的密集发声：从周二开始，2026 年FOMC票委将率先登场。市场关键时刻在周四，届时美联储将公布货币政策会议纪要。

本周看什么？前瞻提醒 (Nov 17 - Nov 21)

• 🌐 社区活动：以太坊Devconnect将在11月17日在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行。

• 🇺🇸政策监管： 美联储将于11 月 20 日 公布货币政策会议纪要。

• 🇧🇷 政策监管： 巴西央行将在11 月 19 日 秋季会议上讨论中央银行持有的加密货币和比特币储备议题。

• 🎬 平台治理：YouTube 将加强对涉及数字商品、NFT 等具备货币价值物品的在线赌博与游戏血腥内容的执法，扩大年龄限制范围。